2011年公司年度报告公告称,公司实现营业收入10.69亿元,上年同期为5.76亿元,同比增长85.24%,实现归属于上市公司所有者的净利润3.67亿元,上年同期为2.52亿元,同比增长45.75%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.37亿元,上年同期为1.90亿元,同比增长77.39%。每股收益0.43元,去年同期为0.37元。

经测算,2011年渤海租赁利差从2010年1.33%上升到2011年的2.13%,租赁内涵利率上升幅度大于借款成本,带动整体利差水平上升。渤海租赁2011年租赁资产规模达到125.36亿元,比2010年增加52.86亿元,同比增长43.78%

渤海租赁杠杆率稳步提升,2010年末公司杠杆为1.73倍,2011年末公司杠杆率提升至2.63倍,杠杆提升,盈利能力增强,公司ROE从2010年3.75%上升至2011年5.19%。

金融租赁公司的融资渠道更为宽广有望以更高的杠杆经营,盈利能力更强,如业内的华融租赁,其财务杠杆在9倍,ROE在17%左右。公司目前杠杆仅为2.63倍,ROE为5.19%,成长空间巨大。

今年如若完成收购海航香港,EPS将获得显著增厚,对2012、2013、2014年分别增厚0.14、0.28、0.24元。

公司未来成长空间广阔,未来3年净利润仍将保持40%左右高速增长,目前股价对应2012年PB仅为1.42倍,给予公司“买入”评级,目标价16元。